따식이의 책로그

장기 주식 투자장기 채권 투자중기 채권 투자단기 현금성 자산단기 차익거래 어느 쪽으로도 치우치지 않고 "수학적 기댓값"으로 계산했을 때 세후 수익률이 가장 높은 방법A. 가장 탁월한 투자 유형일정 금액으로 표시되는 투자 MMF, 채원, 주택담보대출증권, 은행 예금 사람들은 이렇게 금액으로 표시되는 투자가 대부분 "안전"하다고 생각하나, 가장 위험한 자산이다. 화폐가치 안정을 강력하게 원하는 미국에서조차 1965년 이후 86%나 하락했다. 워렌 버핏은 위 같이 일정 금액으로 표시되는 증권을 좋아하진 않는다. 단기물로 보유한다.아무런 산출물도 나오지 않는 자산아무런 산출물도 나오지 않는데, 다른 사람들이 더 높은 가격에 사줄 것을 기대하면서 투자하는 것들, (17세기 튤립 같은거) 장래에 다른 사람이 더 열..

A. 부동산 투자와 주식 투자 전문가가 아니어도 만족스러운 투자수익을 얻을 수 있다. 그러나 전문가가 아니라면 자신의 한계를 알자. 단순하게 유지해야 하고 일확천금을 노려서는 안된다. 장래 가격 변동에 초점을 맞춘다면 그것은 투기이다. 동전 던지기와 같다. 계속해서 동전 던지기를 하면 누구나 실패한다. 최근에 자산이 상승했다는 이유로 그 자산을 사서는 절대 안된다. 부동산에 투자를 할땐 수익만을 생각한다. 매일의 가격에 대해는 전혀 생각하지 않는다. 거시경제 예측과 시장 예측에 귀 기울이는 것은 시간 낭비이다. B. 미스터 마켓 회사의 경제성 회사 경영자 가격이 적정한지 투자를 할땐 우린 기업 분석가라고 생각해야한다. 시장의 심리에 휩쓸리지 않아야 한다. 우리가 무언가를 먹거나 살때 가격이 오르길 바라는..

1장 기업 지배구조A. 완전하고 공정한 공시1. 회계가 취약한 회사를 주의하라 EBITDA*를 논하는것은 매우 위험하다.감각 상각비가 비현금 비용이라서 실제로는 비용이 아니라고 보는 것이다.2. 주석을 이해할 수 없다면 경영진을 신회할 수 없습니다. 설명을 이해하기 어렵다면 이는 투자자가 이해하는 것을 CEO가 원치 않기 때문이다.3. 이익 추청치와 성장률 예상치를 떠들어대는 회사는 믿지마라. 사업은 평온하기 어렵고, 이익은 순조롭게 증가하기가 어렵다. (찰리와 버핏 조차 내년 , 다음분기 이익을 알수 없다.)B. 이사회와 경영자상장회사의 기업 지배구조는 경영진-주주 세 가지 유형의 따라 특성이 근복적으로 달라진다. 1. 지배주주가 없는 경우 2. 지배주주가 경영도 하는 경우 3. 이사회에 지배주주가 있..